近日，加密货币交易所BitMEX的研究部门BitMEX Research发布一份研究报告，该报告详细分析了中国比特币矿商Bitmain Technologies的最新数据，Bitmain近日首次公开其财务数据。
BitMEX的智库认为，Bitmain为早期投资者创造了退出的机会由于加密货币持续熊市，该公司的增长和利润都在不断下降。
根据Bitmain于本周三提交的招股说明书，该公司在2017年底的牛市高峰期收到了其最新产品Antminer的大量预订单。但是在花了几个月制造和运输芯片后，加密货币价格下跌以及矿工缺乏创新使得2018年Bitmain的订单量极为疲软。
报告显示，虽然Bitmain在2018年上半年获得7亿美元的利润，但该公司近期一直在大幅亏损，2018年第二季度净亏损3.95亿美元，过去18个月内损失达5亿美元。
基于此，Bitmain于上个月关闭了4.42亿美元的预期首次公开募股（pre-IPO)以增强其资产盈余。但是，BitMEX的报告指出Bitmain的未来现金流存在减少的可能性，因此该流动性事件是在市场仍相对活跃时，在利率紧缩前的一个很好的退出。
近期加密货币价格的下跌严重损害了采矿业的盈利能力并大量减少对定制芯片的需求。此外，采矿设备领域的竞争日益激烈，特别是在三星宣布进军采矿芯片市场之后。
BitMEX得出的结论是，尽管Bitmain在上半年占据市场主导地位并且表现突出，但其计划的IPO项目也有反对者，且无法保证会受到投资者的热烈欢迎。
BitMEX的报告指出，Bitmain的IPO可能在近几个月开启，此举也许会为Bitmain提供充足的现金流。虽然Bitmain的竞争对手最近成功地研发一系列更高效的采矿设备，但Bitmain通过IPO获得新一轮现金储备也是他们该担心的。
