周一，欧洲证券市场管理局（ESMA）更新了MiFID和MiFIR过渡期透明度计算（TTC）要求，新要求主要针对股票和股权类衍生品。
根据MiFID II和MiFIR的规定，如果市场具有流动性，则交易所必须报告金融工具交易前后的信息。但如果市场不具有流动性，市场运营商和投资公司则无需公开这些数据。而TTC旨在确定金融工具是否具有流动性。
某些差价合约（CFDs）采用额外的流动性标准，目前ESMA尚未收到相关数据，但CFD与其他金融工具的流动性评估标准相通。ESMA将CFD划分为多个子类别，包括股票CFD、债券CFD、股票期货/远期CFD、股票期权和利率衍生品CFD。每个子类别适用不同的流动性判断标准。
ESMA在调查后发现，在最初发布的11种信用违约互换（CDS）中，有9种不具有流动性。这意味着国家主管部门（NCAs）可以免除市场运营商和投资公司公开这些工具交易前信息的义务。
新的TTC要求将于2018年8月13日生效。■
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