据汇讯网追踪报道，英国FCA监管的外汇多边交易设施（MTF）科技公司LMAX交易所（LMAX Exchange）一直不看好“最后观望”机制。
近日LMAX发布外汇交易成本分析报告，再次分析比较了“最后观望”与实价流动性在交易成本控制及交易公平上的区别。报告认为只有实价流动性能让投资者真正、直接地控制交易成本，了解实价流动性交易的实质过程能让交易者享受价格优化、提高订单成交率、减少总交易成本。
根据LMAX发布的《分析比较“最后观望”与实价成交的执行质量及量化分析》白皮书，LMAX的分析涵盖了2016年1月1日至2016年12月31日期间不同平台上的的7,137,576笔交易，交易平台包括有“最后观望”的银行和非银行的流动性提供商以及实价流动性平台LMAX Exchange。
LMAX的调查结果显示，简单的套用专为测量“最后观望”平台所设计的指标来查看实价流动性的交易成本并不能全面的反映实际情况，而且很大程度上忽略了实价流动性交易中最为关键的可计量优势；在实价流动性上交易让机构投资者可以更大程度的控制其交易策略，“最后观望”则不然。
报告进一步指出，在实价流动性平台交易时，交易者能够通过使用限价单交易来减少滑点，并且享受在“最后观望”平台上无法得到的限价单特有的价格优化；还能通过使用弹性价格来提高订单成交率；同时能通过消除“最后观望”平台所特有的等待成交时间成本或成交延迟问题，来减少总交易成本。■
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